【中美貿易戰】沙盤推演中美談判3結局 中方恐都是輸家？

• 中方倘讓步，短期內仍可簽署協議
• 談判期亦可能拖長，但崩盤機會較小
• 無論哪一情景，中方都可能要付出更多代價

美國總統特朗普突然威脅升級關稅措施，令中美貿易談判陡添變數。儘管如此，中國副總理劉鶴仍應邀本周赴美談判，顯然雙方仍試圖力挽狂瀾，不讓談判破裂收場。這場充滿崎嶇的磋商，最終結局或有3個可能，但無論哪一種情況，中方都要負出比此前更大代價。

美國貿易代表萊特希澤昨天指責，中方「一些人」試圖推翻中國談判團隊此前作出的承諾，才令談判出現變數；而中國官方截至昨晚，仍未有明顯承認或否定這一指控，是是非非仍似霧裡看花。

但有一點可以肯定的是，特朗普今次突然發火，已為短期的全球金融市場添上不明朗因素；由於中美談判前景直接影響資本市場走向，華爾街投資者及智囊機構紛紛推演事態後續發展。綜合而言，談判結果有三種可能性。

其一：仍能短期內簽署協議

美方施壓只為將自己利益最大化，中美仍有很強願望達成協議；經討價還價，中方盡可能滿足美方更多訴求、甚至接受一些此前「企硬」不願接受的要求，之後兩國還是坐低簽署貿易協議。

研究機構Strategas Research的政策戰略專家克利夫頓（Dan Clifton）就表示，特朗普今次是運用升級關稅的威脅，推動中美談判向前推進，促使中方接受美方提出的方案，力爭本周內達成協議。他說，「如果這種策略成功，貿易協議可能在短期內完成，這種波動（近期的資本市場）將是一個機會」。

▲ 習近平與特朗普主導的中美談判，波折重重。

其二：雙方仍可望達協議，但時間拉長

中美雙方仍願意談。但美方認為，是中方「反口」才令談判出現波折，中方則不滿美方再揮關稅大棒，展現不友善；雙方互不信任的情緒升級，需要更多時間談判「重建」互信，貿易協議不能在短期之內達成。

套用康奈爾大學研究貿易政策教授Eswar Prasad的話，雙方都在實施邊緣政策、互不信任的情緒亦增加，令貿易休戰的變數大增；雙方可能需要一個「冷靜期」，才能使談判重回正軌。

更甚者，美方本周稍後對中國貨品加徵關稅的安排一旦落實，更可能導致未來一段時間談判無法順利繼續。

其三：雙方談判破裂，全面貿易戰爆發

中美最終未能達成共識，無法簽署貿易協議；兩國「反枱」的最直接影響是，美方對餘下的3250億美元中國貨徵收25%關稅、意味美方已向所有中國進口貨加徵稅項，中方採取報復措施。結果，全球經濟同遭殃及，資產價格將無可避免承受壓力。

分析人士認爲，這種狀況可能性較低，因為雙方均可能冒受巨大損失。中國經濟目前只算弱企穩，不宜承受大衝擊；而美國經濟一旦走軟，則可能不利特朗普連任總統。基於此，兩方相信都會在最後關頭防範全面貿易戰爆發。

但有觀察人士指，以上各種可能性裡，中方都處於不利處境－－中方不是要向美方作更大讓步，就是要拖長談判時間，令經濟承受更長時間的痛楚，否則便會爆發不利於己的全面貿易戰。可以預期，中方將要面臨的挑戰，並不能看輕。